![\"\"](\"\/econoclaste\/wp-content\/uploads\/2011\/09\/greces03.jpg\")
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John Kay l’exprime tr\u00e8s clairement<\/a>.<\/p>\n Une monnaie n’est rien d’autre que la confiance que ses utilisateurs lui accordent. Un dollar californien vaut autant qu’un dollar texan, et personne n’imagine m\u00eame qu’il puisse y avoir une diff\u00e9rence entre les deux. Ils sont les m\u00eames. Ils ne l’ont pas toujours \u00e9t\u00e9. En 1933, le syst\u00e8me interbancaire am\u00e9ricain s’est effondr\u00e9, et les dollars auraient eu des valeurs diff\u00e9rentes selon les \u00e9tats sans la cr\u00e9ation rapide d’un syst\u00e8me f\u00e9d\u00e9ral de garantie des d\u00e9p\u00f4ts.<\/p>\n L’euro est une monnaie unique parce que les euros d\u00e9pos\u00e9s dans une banque allemande valent autant que les euros d\u00e9pos\u00e9s dans une banque fran\u00e7aise, ou italienne, ou espagnole. Ou grecque.<\/p>\n Si la Gr\u00e8ce sort de l’euro cette r\u00e8gle n’existera plus. Le producteur de p\u00e9trole, qui attend d’\u00eatre pay\u00e9 en euros, sera peut-\u00eatre pay\u00e9 en drachmes, en euros, ou en partie l’une ou l’autre. Le d\u00e9tenteur d’euros dans une banque grecque se retrouvera avec des drachmes. Le grec d\u00e9tenteur d’euros dans sa caisse enregistreuse sera d\u00e9tenteur d’euros. Le cr\u00e9ancier de l’\u00e9tat grec sera pay\u00e9 en drachmes. Ou en euros. Des ann\u00e9es de proc\u00e8s en perspective pour r\u00e9pondre \u00e0 la question : combien valait, en r\u00e9alit\u00e9, un euro dans une banque grecque?<\/p>\n Cela conduira \u00e0 se demander : combien vaut r\u00e9ellement un euro dans une banque espagnole, ou portugaise, ou irlandaise, ou italienne? Et la r\u00e9ponse sera, plut\u00f4t moins qu’un euro dans une banque allemande. L’euro cessera d’\u00eatre une monnaie unique pour \u00eatre simplement un syst\u00e8me de parit\u00e9 fixe entre monnaies diff\u00e9rences. Et les syst\u00e8mes de parit\u00e9s fixes ne tiennent que dans la mesure ou les \u00e9conomies qui s’y soumettent veulent accepter les disciplines que cela impose. Pour les pays globalement d\u00e9biteurs, le risque de d\u00e9flation; pour les pays cr\u00e9diteurs, la d\u00e9tention potentiellement illimit\u00e9e des dettes des pays d\u00e9biteurs. L’exp\u00e9rience montre que les syst\u00e8mes mon\u00e9taires de parit\u00e9s fixes ne tiennent jamais face \u00e0 ces contraintes.<\/p>\n Donc si la Gr\u00e8ce sort de l’euro, l’euro est mort. On peut trouver de tr\u00e8s bons arguments pour dire que ce serait une catastrophe, de tr\u00e8s bons arguments pour dire que ce ne serait pas un drame.<\/p>\n Mais ne nous voilons pas la face devant l’\u00e9vidence.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" John Kay l’exprime tr\u00e8s clairement. Une monnaie n’est rien d’autre que la confiance que ses utilisateurs lui accordent. Un dollar californien vaut autant qu’un dollar texan, et personne n’imagine m\u00eame qu’il puisse y avoir une diff\u00e9rence entre les deux. Ils sont les m\u00eames. Ils ne l’ont pas toujours \u00e9t\u00e9. En (Lire la suite…)<\/a><\/p>\n<\/div>","protected":false},"author":3,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[12],"tags":[],"class_list":["post-7779","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-crise-europe"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7779","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=7779"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7779\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=7779"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=7779"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=7779"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}