![\"\"](\"\/econoclaste\/wp-content\/uploads\/2011\/09\/asi.jpg\")
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En 2008, j’\u00e9tais pass\u00e9 dans arr\u00eat sur images<\/a>, qui m’avait valu d’\u00eatre qualifi\u00e9 de Man in Black, valet stipendi\u00e9 du grand capital<\/a>. Quatre ans plus tard, j’attends toujours mon premier ch\u00e8que du grand capital; mais j’ai \u00e9t\u00e9 invit\u00e9 de nouveau dans l’\u00e9mission, avec cette fois-ci Liem Hoang-Ngoc<\/a> et Olivier Delamarche, financier et chroniqueur sur BFM. Vous pouvez aller voir l’\u00e9mission (il faut \u00eatre abonn\u00e9) en suivant ce lien<\/a>. Si vous n’\u00eates pas abonn\u00e9, cela le m\u00e9rite amplement (pour cette \u00e9mission comme pour d’autres). Quelques liens autour de l’\u00e9mission (j’en ajouterai d’autres au gr\u00e9 de l’inspiration) :<\/p>\n Je me suis trouv\u00e9 pris en sandwich entre deux logiques. A ma gauche, Hoang-Ngoc, membre du parti socialiste, plut\u00f4t \u00e0 son aile gauche; Delamarche, dont les vid\u00e9os font les d\u00e9lices des catastrophistes, tr\u00e8s sceptique sur l’avenir, \u00e0 ma droite. Le premier consid\u00e8re que la politique, la politique \u00e9conomique notamment, dispose d’un pouvoir consid\u00e9rable; le second, qu’elle n’en a aucun.<\/p>\n De mon c\u00f4t\u00e9, je suis assez sceptique lorsque Hoang-Ngoc consid\u00e8re possible de relancer la demande globale dans l’\u00e9conomie europ\u00e9enne; quand bien m\u00eame ce serait possible, je doute que ce soit suffisant. De l’autre c\u00f4t\u00e9, j’ai trouv\u00e9 Delamarche, qui nous annonce un d\u00e9faut g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9 et l’explosion de la zone euro. Ce second sc\u00e9nario est \u00e9vitable mais n\u00e9cessite une grande cr\u00e9ativit\u00e9 institutionnelle en Europe. Une garantie conjointe des dettes publiques des pays membres de la zone euro, une politique expansionniste de la banque centrale europ\u00e9enne, un syst\u00e8me bancaire unifi\u00e9 : voil\u00e0 la seule solution pour la survie de la zone euro. La seule fa\u00e7on de la rendre possible est un moindre pouvoir discr\u00e9tionnaire des gouvernements nationaux. Et pour cela, il va falloir \u00eatre cr\u00e9atif institutionnellement, comme le notait Dani Rodrik<\/a>. Il va peut-\u00eatre s’av\u00e9rer que c’est impossible, que la zone euro est intenable<\/a>. Dans ce cas, il faudra des gens cr\u00e9atifs pour organiser une sortie ordonn\u00e9e de l’euro.<\/p>\n Sur la mesure du \u00ab\u00a0co\u00fbt de la pr\u00e9sidence Sarkozy\u00a0\u00bb, j’ai abord\u00e9 le sujet dans cette chronique lib\u00e9<\/a>.<\/p>\n Sur le \u00ab\u00a0bonneteau de la dette\u00a0\u00bb, un rappel: une dette est une cr\u00e9ance. Pour une personne endett\u00e9e, il y a une autre personne qui d\u00e9tient un actif. la zone euro n’est pas \u00ab\u00a0globalement endett\u00e9e\u00a0\u00bb. Il y a des agents trop endett\u00e9s qui veulent r\u00e9duire leurs d\u00e9penses, qui sont trop nombreux, ce qui fait que le taux d’int\u00e9r\u00eat d’\u00e9quilibre est n\u00e9gatif. Il y a des solutions \u00e0 cela : voir ce post (dont j’ai parl\u00e9 dans l’\u00e9mission) de Krugman<\/a> et son dernier livre<\/a>.<\/p>\n Sur le vrai probl\u00e8me qui est la croissance future, s’habituer \u00e0 un rythme de croissance faible, voir cette chronique lib\u00e9<\/a> et celle-l\u00e0<\/a>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" En 2008, j’\u00e9tais pass\u00e9 dans arr\u00eat sur images, qui m’avait valu d’\u00eatre qualifi\u00e9 de Man in Black, valet stipendi\u00e9 du grand capital. 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