{"id":7010,"date":"2008-02-04T14:32:22","date_gmt":"2008-02-04T14:32:22","guid":{"rendered":"http:\/\/127.0.0.1\/import\/?p=1010"},"modified":"2008-02-04T14:32:22","modified_gmt":"2008-02-04T14:32:22","slug":"martin-sur-la-bce","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/martin-sur-la-bce\/","title":{"rendered":"Martin sur la BCE"},"content":{"rendered":"

Dans Lib\u00e9<\/a>, Philippe Martin compare les r\u00e9actions de la FED et de la BCE aux troubles actuels.<\/p>\n

Une question qu’on peut se poser :<\/p>\n

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\u00ab\u00a0L\u2019urgence et la pr\u00e9cipitation semblent telles du c\u00f4t\u00e9 de la Fed qu\u2019on peut se demander si ses dirigeants ont connaissance de cadavres dans les placards que nous ignorons.\u00a0\u00bb<\/em>.<\/p>\n<\/blockquote>\n

Une remarque de bon sens :<\/p>\n

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\u00ab\u00a0Le second argument avanc\u00e9 par la BCE est qu\u2019il faut attendre que le choc qui frappe les Etats-Unis ne produise des effets n\u00e9gatifs bien visibles sur notre croissance pour agir. Pour une fois, l\u2019Europe a un avantage clair sur les Etats-Unis : nous pouvons voir la vague venir de tr\u00e8s loin. Mais nous n\u2019utilisons pas cet avantage et nous attendons qu\u2019elle frappe notre \u00e9conomie pour r\u00e9agir. Or une baisse de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat met bien six mois pour aider l\u2019\u00e9conomie.\u00a0\u00bb<\/em><\/p>\n<\/blockquote>\n

Le premier argument \u00e9tant la hausse de l’inflation. Sur ce point, elle n’a pas tort. Ses statuts \u00e9tant tr\u00e8s clairs sur le sujet, le reste en deviendrait presque superflu.
\nBah, oui, mais justement :<\/p>\n

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\u00ab\u00a0La BCE semble penser qu\u2019en agissant ainsi, elle construit sa cr\u00e9dibilit\u00e9 sur la question de l\u2019inflation. Si on la juge sur ce seul crit\u00e8re, ce n\u2019est pas cependant un succ\u00e8s : en 2007, elle a d\u00e9pass\u00e9 sa cible d\u2019inflation (en dessous de 2 %) et cela pour la huiti\u00e8me ann\u00e9e cons\u00e9cutive !\u00a0\u00bb<\/em><\/p>\n<\/blockquote>\n

Du coup :<\/p>\n

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\u00ab\u00a0Ce \u00abratage\u00bb montre que la BCE est plus pragmatique que son discours anti-inflationniste ne le laisse croire et que la plupart des hommes politiques fran\u00e7ais ne le pr\u00e9tendent. Comme les autres banques centrales, la BCE a dans les faits un objectif de croissance en plus de son objectif d\u2019inflation. Les travaux de recherche confirment d\u2019ailleurs ce pragmatisme. Au nom de la transparence qu\u2019elle exige des autres acteurs \u00e9conomiques, elle ferait mieux de mettre en ad\u00e9quation son discours \u00e0 sa pratique.\u00a0\u00bb<\/em>
%%<\/p>\n<\/blockquote>\n

Et pour finir :<\/p>\n

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\u00ab\u00a0On f\u00eatera bient\u00f4t les 10 ans de la BCE : c\u2019est un \u00e2ge o\u00f9 une telle institution devrait parler et agir avec plus d\u2019assurance.\u00a0\u00bb<\/em><\/p>\n<\/blockquote>\n

Avant, je me disais que la BCE avait une cr\u00e9dibilit\u00e9 \u00e0 constuire et que cela passait par quelques ann\u00e9es de psychorigidit\u00e9. Je n’ai pas de mal \u00e0 approuver Martin.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Dans Lib\u00e9, Philippe Martin compare les r\u00e9actions de la FED et de la BCE aux troubles actuels. Une question qu’on peut se poser : \u00ab\u00a0L\u2019urgence et la pr\u00e9cipitation semblent telles du c\u00f4t\u00e9 de la Fed qu\u2019on peut se demander si ses dirigeants ont connaissance de cadavres dans les placards que (Lire la suite…)<\/a><\/p>\n<\/div>","protected":false},"author":2,"featured_media":59424,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[],"class_list":["post-7010","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-ecoblabla"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7010","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=7010"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/7010\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/media\/59424"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=7010"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=7010"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=7010"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}