Deux articles d’aujourd’hui vont dans ce sens.<\/p>\n
Wolfgang Munchau<\/a> explique pourquoi une politique d’euro \u00ab\u00a0comp\u00e9titif\u00a0\u00bb – bruyamment souhait\u00e9e par notre pr\u00e9sident pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 – est impraticable. Trois raisons :<\/p>\n – la zone euro est relativement ferm\u00e9e; contrairement \u00e0 ce que pensent beaucoup de politiciens europ\u00e9ens, qui restent dans le mod\u00e8le des petites \u00e9conomies ouvertes tendance pr\u00e9-euro, la zone euro est peu ouverte, ce qui limite consid\u00e9rablement l’ampleur d’une politique visant, par exemple, \u00e0 maintenir une parit\u00e9 par rapport au dollar.<\/p>\n – Le dollar est encore moins pertinent si l’on tient compte du fait que les principaux partenaires \u00e9conomiques de la zone euro ne sont pas les USA, mais la Grande-Bretagne et les pays de l’Union Europ\u00e9enne hors zone euro. Une politique de taux de change \u00ab\u00a0comp\u00e9titif\u00a0\u00bb devrait se faire surtout vis \u00e0 vis de ces pays, ce qui aurait pour effet principal de faire exploser le march\u00e9 commun. N’oublions pas par ailleurs que les pays candidats \u00e0 l’accession \u00e0 l’euro doivent parmi les conditions \u00e0 remplir suivre l’\u00e9volution de l’euro, ce qui poserait vite une forte contradiction. Par ailleurs, si le taux de change du dollar est faible, le taux de change r\u00e9el est moins bas que dans un pass\u00e9 r\u00e9cent; ce qui signifie qu’il n’est pas judicieux de mener une politique de change comp\u00e9titif maintenant.<\/p>\n – Enfin, les circonstances macro\u00e9conomiques sont diff\u00e9rentes. Les pressions inflationnistes subsistent en Europe, et il n’y a que peu de signes convaincants de r\u00e9cession prochaine, contrairement aux USA. Dans ces conditions, la Banque centrale am\u00e9ricaine sera amen\u00e9e \u00e0 baisser ses taux bien plus vite que la BCE.<\/p>\n De son c\u00f4t\u00e9, J. Surowiecki<\/a> indique que pour l’instant, les cons\u00e9quences sur les m\u00e9nages am\u00e9ricains de la baisse du dollar sont peu perceptibles; ce qui fait que les d\u00e9s\u00e9quilibres qui causent la faiblesse du dollar – tout particuli\u00e8rement le faible taux d’\u00e9pargne am\u00e9ricain – restent pr\u00e9sents et ne donnent que peu de signes de se corriger. Il va falloir s’habituer au dollar faible.<\/p>\n PS : bient\u00f4t, les articles du Financial Times<\/a>, comme celui de Munchau indiqu\u00e9 plus haut, seront accessibles gratuitement, \u00e0 hauteur de 30 articles par mois et par lecteur. En tant qu’abonn\u00e9 payant, cela me chagrine un peu. Je continuerai de payer mon abonnement, car je lis bien plus de trente articles de ce journal par mois. Mais la valeur de mon abonnement a diminu\u00e9 par cette op\u00e9ration. En vigoureux d\u00e9fenseur de la discrimination tarifaire, je ne peux que difficilement me plaindre, mais je n’aime pas ces moments ou mon agent \u00e9conomique rationnel entre en conflit avec le behavioral economist.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Deux articles d’aujourd’hui vont dans ce sens. Wolfgang Munchau explique pourquoi une politique d’euro \u00ab\u00a0comp\u00e9titif\u00a0\u00bb – bruyamment souhait\u00e9e par notre pr\u00e9sident pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 – est impraticable. Trois raisons : – la zone euro est relativement ferm\u00e9e; contrairement \u00e0 ce que pensent beaucoup de politiciens europ\u00e9ens, qui restent dans le mod\u00e8le des petites (Lire la suite…)<\/a><\/p>\n<\/div>","protected":false},"author":3,"featured_media":59424,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[],"class_list":["post-6876","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-ecoblabla"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6876","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=6876"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6876\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/media\/59424"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=6876"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=6876"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=6876"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}