{"id":6541,"date":"2006-11-21T23:25:15","date_gmt":"2006-11-21T23:25:15","guid":{"rendered":"http:\/\/127.0.0.1\/import\/?p=541"},"modified":"2006-11-21T23:25:15","modified_gmt":"2006-11-21T23:25:15","slug":"inutile-commentaire-du-bruit-statistique","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/inutile-commentaire-du-bruit-statistique\/","title":{"rendered":"Inutile commentaire du bruit statistique"},"content":{"rendered":"

Olivier Bouba-Olga<\/a> s’\u00e9nerve contre Eric le Boucher et sa r\u00e9cente chronique<\/a> consacr\u00e9e aux difficult\u00e9s de l’industrie fran\u00e7aise. Il n’y a rien \u00e0 ajouter \u00e0 ses commentaires, si ce n’est relever quelques \u00e9normit\u00e9s suppl\u00e9mentaires (ma favorite \u00e9tant le fait que le r\u00e9cent d\u00e9ficit commercial fran\u00e7ais constitue une \u00ab\u00a0ponction\u00a0\u00bb sur la croissance. Bienheureuse Cor\u00e9e du Nord qui en \u00e9vitant tout commerce ext\u00e9rieur \u00e9vite de subir ce genre de \u00ab\u00a0ponction\u00a0\u00bb, contrairement \u00e0 la France). Ce qui est surtout frappant, c’est le point de d\u00e9part de l’analyse de Le Boucher, qui lui permet d’\u00e9piloguer sur les difficult\u00e9s de l’\u00e9conomie fran\u00e7aise : la croissance au troisi\u00e8me trimestre 2006 est nulle<\/em>.<\/p>\n

Et l\u00e0 il y a quand m\u00eame un gros probl\u00e8me de logique. Apr\u00e8s tout, la question de la capacit\u00e9 de l’\u00e9conomie fran\u00e7aise \u00e0 cro\u00eetre au cours des prochaines d\u00e9cennies est fondamentale, et s’interroger \u00e0 ce propos sur les difficult\u00e9s de l’industrie n’a rien d’absurde (m\u00eame si en l’occurrence, c’est mal fait). Mais l\u00e0, ELB d\u00e9duit l’id\u00e9e d’une tendance lourde \u00e0 un d\u00e9clin fran\u00e7ais d’une \u00e9valuation des trois derniers mois de croissance nationale. Or il faut rappeler, dans un premier temps, que ces \u00e9valuations trimestrielles sont des estimations, amen\u00e9es \u00e0 \u00eatre corrig\u00e9es : dans trois ans, il est vraisemblable qu’on ne pr\u00e9sentera plus la croissance fran\u00e7aise comme \u00ab\u00a0nulle au troisi\u00e8me trimestre 2006\u00a0\u00bb. D’autre part, la faible croissance de ce trimestre est pour une large part un ph\u00e9nom\u00e8ne que les statisticiens appellent une \u00ab\u00a0mean reversion<\/em>\u00a0\u00bb : la croissance au second trimestre avait \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s forte, hors norme, ce qui impliquait de fortes chances d’une compensation au trimestre suivant (m\u00eame si celle-ci est finalement plus forte que pr\u00e9vu… De la m\u00eame fa\u00e7on que la croissance du second trimestre \u00e9tait plus forte que pr\u00e9vue).<\/p>\n

Quant aux difficult\u00e9s actuelles de l’industrie, elles se limitent \u00e0 deux secteurs principaux : l’automobile et les probl\u00e8mes d’Airbus. Or dans les deux cas, les probl\u00e8mes viennent plut\u00f4t des circonstances<\/a> que de probl\u00e8mes structurels (il vaut infiniment mieux \u00eatre Renault que Ford aujourd’hui… et Airbus souffre principalement d’\u00eatre en transition entre la fin d’une gamme et l’arriv\u00e9e d’une autre); il y a quelques ann\u00e9es, ces m\u00eames secteurs et entreprises \u00e9taient consid\u00e9r\u00e9s comme des preuves indiscutables de succ\u00e8s national (et il y a encore plus d’ann\u00e9es, comme en grande difficult\u00e9).<\/p>\n

En d’autres termes, tout l’article d’Eric le Boucher consiste \u00e0 inventer une tendance \u00e0 partir de bruit statistique. Le fait est qu’il n’est pas le seul : c’est une tendance lourde des gouvernements et des commentateurs que d’essayer de trouver des choses \u00e0 dire \u00e0 partir d’une conjoncture qui fluctue. Il y a m\u00eame des commentateurs boursiers qui ne sont pay\u00e9s qu’\u00e0 faire cela. C’est ainsi que l’on peut entendre des phrases d\u00e9pourvues de sens comme \u00ab\u00a0la m\u00e9fiance des consommateurs am\u00e9ricains vis \u00e0 vis de la conjoncture chinoise fait baisser l’action Wal Mart de 0.03%\u00a0\u00bb ou autres \u00ab\u00a0l’approche des f\u00eates de Noel b\u00e9n\u00e9ficient aux \u00e9tablissements de cr\u00e9dit, la Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale augmente de 0.24 points\u00a0\u00bb. Rappelons que les fluctuations de court terme des cours des titres sont d\u00e9termin\u00e9es par le comportement des acheteurs et des vendeurs, et que celui-ci est enti\u00e8rement al\u00e9atoire. M. Untel veut vendre ses actions Total demain, et le fera apr\u00e8s avoir lu son courrier : cela fera alors baisser le cours de l’action de cette entreprise. C’est l’accumulation de ces petits al\u00e9as qui font les fluctuations boursi\u00e8res; les tendances ne peuvent qu’\u00eatre lues a posteriori, si elles existent. Mais le plus souvent, les fluctuations de court terme n’ont pas \u00e0 \u00eatre expliqu\u00e9es par une tendance quelconque.<\/p>\n

Et c’est assez largement la m\u00eame chose pour les variables macro\u00e9conomiques. Commenter sans recul l’\u00e9volution du ch\u00f4mage, de la croissance ou du commerce ext\u00e9rieur, c’est s’exposer \u00e0 oublier que ces ph\u00e9nom\u00e8nes (et leur mesure) sont soumis \u00e0 des fluctuations erratiques, qu’il y aura donc toujours des moments de hausse et des moments de baisse qui produiront beaucoup de bruit et de fureur de la part des commentateurs, pour une signification minime. Seul le long terme peut \u00e9clairer un peu mieux sur les vraies tendances. Il est vrai que la croissance \u00e0 long terme, comme le rappelait r\u00e9cemment Chiappori<\/a>, est une \u00e9tranget\u00e9 dans notre pays qui ne semble connaitre que les fluctuations.<\/p>\n

Et pour l’\u00e9conomie fran\u00e7aise, la tendance depuis une dizaine d’ann\u00e9es n’est pas si mauvaise. ELB rel\u00e8ve d’ailleurs que c’est (avec ce troisi\u00e8me trimestre… Et en attendant le quatri\u00e8me) la premi\u00e8re fois que la croissance fran\u00e7aise est sous la croissance allemande depuis 1994. Au total, la France compte depuis cette p\u00e9riode parmi les plus fortes croissance de la zone euro. Est-ce insuffisant, faut-il mieux faire? Peut-\u00eatre, on aura l’occasion d’y revenir, car il y a l\u00e0 une vraie interrogation sur l’avenir des \u00e9conomies europ\u00e9ennes : la perennit\u00e9 des mod\u00e8les socio-d\u00e9mocrates europ\u00e9ens d\u00e9pendra de leur capacit\u00e9 \u00e0 croitre \u00e0 long terme.<\/p>\n

En attendant, je me risque \u00e0 un pronostic : comme la croissance fran\u00e7aise est anormalement faible au troisi\u00e8me trimestre 2006, je parie que la croissance au quatri\u00e8me trimestre sera significative, et un peu au dessus de la tendance des 10 derni\u00e8res ann\u00e9es. Je parie aussi que si c’est le cas, il y aura encore des Marc Touati<\/a> ou des Eric le Boucher pour expliquer qu’une hirondelle ne fait pas le printemps et que les difficult\u00e9s structurelles de l’\u00e9conomie fran\u00e7aise sont toujours pr\u00e9sentes (et le gouvernement ne fait rien!) et que la croissance leur donne raison. Si j’ai tort (mais dans ce cas, je referai mon pronostic, \u00e0 force je finirai par avoir raison…) ils expliqueront que c’est la preuve d\u00e9finitive du d\u00e9clin industriel national et que l\u00e0 encore, ils ont raison. C’est le grand avantage du discours d\u00e9cliniste : il peut \u00eatre tenu quels que soient les faits.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Olivier Bouba-Olga s’\u00e9nerve contre Eric le Boucher et sa r\u00e9cente chronique consacr\u00e9e aux difficult\u00e9s de l’industrie fran\u00e7aise. Il n’y a rien \u00e0 ajouter \u00e0 ses commentaires, si ce n’est relever quelques \u00e9normit\u00e9s suppl\u00e9mentaires (ma favorite \u00e9tant le fait que le r\u00e9cent d\u00e9ficit commercial fran\u00e7ais constitue une \u00ab\u00a0ponction\u00a0\u00bb sur la croissance. (Lire la suite…)<\/a><\/p>\n<\/div>","protected":false},"author":3,"featured_media":59424,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[],"class_list":["post-6541","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-ecoblabla"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6541","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=6541"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6541\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/media\/59424"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=6541"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=6541"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=6541"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}