![\"\"](\"\/econoclaste\/wp-content\/uploads\/2006\/09\/fatboy.jpg\")
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Florent<\/a> s’amuse bien aux d\u00e9pens de Thierry Breton, en mettant en musique de v\u00e9ritables floril\u00e8ges de citations toutes plus navrantes les unes que les autres, au sujet de la \u00ab\u00a0guerre \u00e9nerg\u00e9tique<\/a>\u00a0\u00bb et autres \u00ab\u00a0tout va mieux que bien<\/a>\u00ab\u00a0. Au passage, on peut noter l’extrait suivant :<\/p>\n Le monde change (…) Les fran\u00e7ais le comprennent tr\u00e8s bien, on est en vacances, je ne veux pas les assommer de chiffres (sic). Mais, quand on est petit, c’est le dernier qui passe. Et il n’y en a qu’un qui ne peut pas se marier, c’est Gaz de France.<\/em><\/p>\n L’interview orale est un exercice difficile, et le propos du ministre est ici un peu embrouill\u00e9. Mais on peut le r\u00e9sumer ainsi : dans un monde globalis\u00e9, les petites organisations n’ont pas d’avenir. Tous les secteurs d’activit\u00e9 tendent \u00e0 se concentrer : il est indispensable que les entreprises grandissent sous peine de dispara\u00eetre. Et sous cette forme, il ne fait qu’exprimer l’une des id\u00e9es les plus communes. Est-elle vraie pour autant?<\/p>\n Comme le constate John Kay<\/a>, c’est un discours que l’on entend dans tous les secteurs d’activit\u00e9 arriv\u00e9s \u00e0 maturit\u00e9 : industrie pharmaceutique, agro-alimentaire, banques, \u00e9nergie, publicit\u00e9, etc. Chaque fois, le discours est le m\u00eame : le monde change, le secteur se concentre, il faut s’adapter en fusionnant avec d’autres. Le mot-cl\u00e9 est en g\u00e9n\u00e9ral \u00ab\u00a0taille critique\u00a0\u00bb. Il faut atteindre la \u00ab\u00a0taille mondiale\u00a0\u00bb pour esp\u00e9rer survivre dans ce nouvel environnement. Et \u00e0 l’appui de ce raisonnement, c’est souvent un secteur qui est cit\u00e9 en exemple : l’automobile, industrie mondialis\u00e9e et concentr\u00e9e autour de quelques tr\u00e8s grandes entreprises.<\/p>\n Le seul probl\u00e8me, c’est que l’industrie automobile ressemble assez peu \u00e0 ce mod\u00e8le. La concentration maximale dans l’automobile mondiale a \u00e9t\u00e9 atteinte dans les ann\u00e9es 60 : elle n’a fait que baisser depuis, selon tous les crit\u00e8res que l’on peut utiliser. La part de march\u00e9 des 10 plus grandes entreprises est pass\u00e9e de 85% \u00e0 75%; les trois plus grands constructeurs mondiaux produisaient 50% des v\u00e9hicules; aujourd’hui, ce chiffre est pass\u00e9 \u00e0 36%. 14 entreprises produisent plus d’un million de v\u00e9hicules par an, contre 9 \u00e0 l’\u00e9poque; etc. Et la concentration s’est r\u00e9duite malgr\u00e9 de nombreuses fusions dans le secteur, qui ont \u00e9t\u00e9 le seul moyen pour les anciennes entreprises en place de conserver leurs parts de march\u00e9 : mais la tendance est \u00e0 l’\u00e9miettement.<\/p>\n Pire m\u00eame : les plus grandes entreprises des ann\u00e9es 60 sont dans des difficult\u00e9s consid\u00e9rables. General Motors et Ford sont dans un tel \u00e9tat que personne ne veut m\u00eame les racheter ou s’allier avec elles; Daimler a rachet\u00e9 Chrysler, et quelques ann\u00e9es plus tard, la capitalisation boursi\u00e8re du groupe \u00e9tait \u00e9gale \u00e0 celle de Daimler avant fusion (comme si donc Chrysler ne valait rien). Le mouvement n’est pas qu’am\u00e9ricain : en Europe, Volkswagen conna\u00eet aussi des difficult\u00e9s. Le constructeur le plus rentable au monde est un constructeur de niche, BMW; et l’histoire r\u00e9cente de BMW est instructive.<\/p>\n British Leyland \u00e9tait le r\u00e9sultat de la politique industrielle britannique : cr\u00e9er en 1967 une entreprise de taille mondiale en faisant fusionner les divers constructeurs automobiles nationaux. Les choses ne sont pas tout \u00e0 fait pass\u00e9es comme pr\u00e9vu : elle a subi la concurrence entre autres d’une entreprise japonaise, Honda, qui s’est lanc\u00e9e dans l’automobile l’ann\u00e9e m\u00eame ou British Leyland \u00e9tait cr\u00e9\u00e9e (Honda est aussi devenue dans les ann\u00e9es 70 le premier constructeur mondial de motos, \u00e9liminant les diverses entreprises \u00ab\u00a0de taille mondiale\u00a0\u00bb du secteur). Au milieu des ann\u00e9es 90, l’entreprise (devenue Austin-Rover) a \u00e9t\u00e9 rachet\u00e9e par BMW. Pourquoi se lancer dans ce rachat? C’est que BMW, dans les ann\u00e9es 90, avait succomb\u00e9 elle aussi \u00e0 la mode de \u00ab\u00a0l’entreprise \u00e0 taille critique\u00a0\u00bb. Son succ\u00e8s \u00e9tait venu de sa capacit\u00e9 \u00e0 se cr\u00e9er une niche, une image forte, permettant de vendre des v\u00e9hicules \u00e0 un prix plus \u00e9lev\u00e9 que la concurrence; tous les sp\u00e9cialistes de l’industrie ont applaudi cette superbe manoeuvre qui permettait \u00e0 BMW d’avoir pour le march\u00e9 europ\u00e9en une \u00ab\u00a0gamme compl\u00e8te de v\u00e9hicules\u00a0\u00bb.<\/p>\n 6 ans plus tard, menac\u00e9 au point de risquer de se faire racheter par Volkswagen, BMW jetait l’\u00e9ponge, et revendait par morceaux Austin-Rover, ne conservant que la nouvelle Mini de cette triste aventure. Le PDG Bernd Pischetsrieder est parti exercer ses talents chez Volkswagen. Et BMW est redevenu le constructeur de niche hautement rentable qu’il n’aurait jamais d\u00fb cesser d’\u00eatre.<\/p>\n Et l’automobile n’est pas exceptionnelle : ce qui est extr\u00eamement rare, c’est de trouver un secteur d’activit\u00e9 dans lequel une entreprise a pu pr\u00e9server une taille imposante dans des circonstances changeantes<\/a>. US Steel \u00e9tait la premi\u00e8re entreprise d’acier mondiale dans les ann\u00e9es 50; elle ne repr\u00e9sente pratiquement plus rien aujourd’hui. ATT a disparu \u00e0 l’horizon. A l’exception d’Exxon et de General Electric – et pour la seconde, en changeant radicalement de forme et d’activit\u00e9s plusieurs fois – aucune des plus grandes entreprises mondiales du d\u00e9but du 20\u00e8me si\u00e8cle n’a conserv\u00e9 cette place 100 ans plus tard.<\/p>\n Pourquoi alors les entreprises continuent-elles de chercher cette taille globale? Il y a trois raisons principales. La premi\u00e8re, c’est que si les avantages d’une grande taille sont \u00e9vidents (\u00e9conomies d’\u00e9chelle, capacit\u00e9 de n\u00e9gociation accrue vis \u00e0 vis des fournisseurs et clients,synergies), les inconv\u00e9nients sont moins visibles : probl\u00e8mes de coordination entre individus qui ne peuvent \u00eatre r\u00e9solus qu’en recourant \u00e0 un contr\u00f4le et une bureaucratie accrue; de ce fait, enfermement dans un syst\u00e8me de pens\u00e9e et des routines emp\u00eachant de saisir les \u00e9volutions de la client\u00e8le et de la concurrence; conflit entre avantages comp\u00e9titifs contradictoires (comment faire fonctionner ensemble bas co\u00fbts et image de marque de niche?).<\/p>\n La seconde raison, bien identifi\u00e9e par Berle et Means en 1932, c’est que les dirigeants n’ont pas forc\u00e9ment les m\u00eames int\u00e9r\u00eats que les autres participants \u00e0 une entreprise. Leur carri\u00e8re, leur prestige, sont souvent d\u00e9termin\u00e9s par leur capacit\u00e9 \u00e0 faire grossir l’entreprise qu’ils dirigent (et partir au bon moment, avant les difficult\u00e9s, pour diriger une entreprise encore plus grosse). Lorsque s’ajoutent \u00e0 cela les fantasmes des politiques en mati\u00e8re de politique industrielle<\/a> et d’activit\u00e9s strat\u00e9giques<\/a>, tout raisonnement est abandonn\u00e9 pour le simple culte de la taille d\u00e9sir\u00e9e pour elle-m\u00eame.<\/p>\n Mais il y a une raison plus pernicieuse : lorsque la \u00ab\u00a0taille critique\u00a0\u00bb atteint le statut d’id\u00e9ologie, il devient tr\u00e8s difficile de ne pas s’en pr\u00e9occuper, sauf \u00e0 \u00eatre une entreprise d\u00e9tenue familialement, sous peine de se faire racheter par un plus gros incomp\u00e9tent. Car les march\u00e9s ont alors une tol\u00e9rance bien trop importante vis \u00e0 vis des grandes fusions, acceptant des conditions de rachat d\u00e9fiant le sens commun. Lorsque Google peut racheter Youtube sans d\u00e9bourser de liquidit\u00e9s<\/a>, il devient n\u00e9cessaire de s’interroger sur la faible discrimination des investisseurs. Comment expliquer par ailleurs le succ\u00e8s sans cesse renouvell\u00e9 des fusions et acquisitions, alors m\u00eame que l’ont sait depuis longtemps que plus de 60% de celles-ci ne sont pas rentables pour les investisseurs? En devenant id\u00e9ologie, la mode de la \u00ab\u00a0taille critique mondiale\u00a0\u00bb s’auto-entretient jusqu’\u00e0 devenir extr\u00eamement nuisible.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Florent s’amuse bien aux d\u00e9pens de Thierry Breton, en mettant en musique de v\u00e9ritables floril\u00e8ges de citations toutes plus navrantes les unes que les autres, au sujet de la \u00ab\u00a0guerre \u00e9nerg\u00e9tique\u00a0\u00bb et autres \u00ab\u00a0tout va mieux que bien\u00ab\u00a0. 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