![\"\"](\"\/econoclaste\/wp-content\/uploads\/2006\/09\/phelps.JPG\")
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Quelques remarques sur Edmund Phelps, prix Nobel d’Economie 2006<\/a> :<\/p>\n Il s’agit d’un Nobel consensuel, accord\u00e9 pour des travaux datant du d\u00e9but des ann\u00e9es 60, et depuis largement int\u00e9gr\u00e9s dans la connaissance commune de la discipline, \u00e0 un \u00ab\u00a0ancien\u00a0\u00bb de l’\u00e9conomie. Le Nobel est accord\u00e9 \u00ab\u00a0pour son analyse des arbitrages intertemporels en politique macro\u00e9conomique\u00a0\u00bb. De quoi s’agit-il?<\/p>\n A la fin des ann\u00e9es 50, le keyn\u00e9sianisme de la synth\u00e8se, autour du mod\u00e8le IS-LM<\/a>, auquel s’\u00e9tait ajout\u00e9e la courbe de Pillips, aboutissant au mod\u00e8le offre globale-demande globale<\/a>. Ce mod\u00e8le d\u00e9crivait l’existence d’un arbitrage entre inflation et ch\u00f4mage : si le ch\u00f4mage est \u00e9lev\u00e9, le gouvernement peut, via une politique de relance de la demande globale, \u00ab\u00a0acheter\u00a0\u00bb une baisse du ch\u00f4mage en supportant un surcro\u00eet d’inflation. A l’inverse, en cas d’inflation, une politique restrictive permet de ralentir l’activit\u00e9 \u00e9conomique et de r\u00e9duire la hausse des prix. La r\u00e9gulation de la demande globale par la politique \u00e9conomique \u00e9tait alors vue comme le moyen d’\u00e9viter tous les maux macro\u00e9conomiques susceptibles d’affliger une \u00e9conomie nationale.<\/p>\n Cette p\u00e9riode a coincid\u00e9 avec un \u00e2ge d’or pour l’analyse \u00e9conomique : les macro\u00e9conomistes et comptables nationaux semblaient d\u00e9tenir avec ce keyn\u00e9sianisme \u00ab\u00a0hydraulique\u00a0\u00bb les cl\u00e9s de la prosp\u00e9rit\u00e9. Quelques \u00e9conomistes, cependant, avaient vu que l’id\u00e9e de cet arbitrage \u00e9tait intenable sur le long terme. Phelps \u00e9tait de ceux-l\u00e0.<\/p>\n Son argument \u00e9tait le suivant : la politique macro\u00e9conomique repose sur un m\u00e9canisme consistant \u00e0 \u00ab\u00a0acheter\u00a0\u00bb par plus d’inflation une diminution du ch\u00f4mage. Dans la perspective keyn\u00e9sienne, en effet, le ch\u00f4mage provient de la rigidit\u00e9 \u00e0 la baisse des salaires nominaux. Elever la d\u00e9pense publique, ou la demande globale, conduit \u00e0 r\u00e9duire la quantit\u00e9 de biens de consommation disponibles, donc \u00e0 \u00e9lever leur prix. Comme les salari\u00e9s ne sont conscients qu’apr\u00e8s coup de l’inflation, le gouvernement, en menant une politique de relance par surprise, peut provoquer une inflation non anticip\u00e9e qui fera baisser le pouvoir d’achat des salaires, tout en maintenant les salaires nominaux; cette baisse du pouvoir d’achat des salaires ram\u00e8ne ceux-ci au niveau d’\u00e9quilibre de plein emploi.<\/p>\n Mais comme le dit le proverbe, \u00ab\u00a0fool me once, shame on you : fool me twice, shame on me\u00a0\u00bb. Les salari\u00e9s, et les entreprises, vont rapidement se rendre compte que lorsque le ch\u00f4mage augmente, le gouvernement provoque de l’inflation. Si par exemple pour diminuer le ch\u00f4mage d’un point, le gouvernement a accru l’inflation de deux points, que se passera-t-il si de nouveau, le ch\u00f4mage augmente? Les salari\u00e9s vont anticiper la hausse de l’inflation, et r\u00e9clamer par avance \u00e0 leurs employeurs une hausse salariale visant \u00e0 compenser cette inflation. Si le gouvernement veut obtenir le m\u00eame effet que la fois pr\u00e9c\u00e9dente, il sera oblig\u00e9 cette fois-ci de provoquer une inflation non plus de 2, mais de 4%. Mais les agents \u00e9conomiques vont s’en rendre compte, et la fois suivante, il faudra encore plus d’inflation, etc.<\/p>\n Telle \u00e9tait la critique de Phelps : la politique de relance peut servir \u00e0 relancer l’activit\u00e9 et r\u00e9duire le ch\u00f4mage, mais cet outil s’use quand on s’en sert. Progressivement, il faudra de plus en plus d’inflation pour des r\u00e9ductions du ch\u00f4mage de plus en plus faibles. Et c’est ce qui s’est produit d\u00e8s le d\u00e9but des ann\u00e9es 70 : l’\u00e9norme relance mon\u00e9taire et budg\u00e9taire de Nixon<\/a> devait produire une \u00e9l\u00e9vation \u00e9norme de l’inflation, produisant une \u00e9l\u00e9vation des salaires, et g\u00e9n\u00e9rant la crise des ann\u00e9es 70, n\u00e9e du ralentissement de la croissance de la productivit\u00e9 et des contradictions des politiques de relance.<\/p>\n Phelps a par la suite critiqu\u00e9 les mod\u00e8les d’anticipations rationnelles en macro\u00e9conomie. Il a par ailleurs travaill\u00e9 sur la question de la redistribution, et particip\u00e9 \u00e0 ce titre \u00e0 l’int\u00e9gration de la pens\u00e9e de Rawls dans le raisonnement \u00e9conomique. R\u00e9cemment, il a beaucoup travaill\u00e9 sur les \u00e9conomies europ\u00e9ennes. Son dernier sujet de pr\u00e9dilection : les subventions aux bas salaires comme moyen de r\u00e9duire la pauvret\u00e9.<\/p>\n Voici sa page personnelle<\/a>. Voici la liste de ses \u00e9ditoriaux sur project syndicate<\/a>. Voici Marginal revolution<\/a> sur son prix (suivre tous les liens, qui sont int\u00e9ressants). Voici une discussion<\/a> \u00e0 laquelle il a particip\u00e9 sur le site du Financial Times.<\/p>\n Avis personnel<\/strong> : Phelps est probablement le p\u00e9dagogue le plus \u00e9pouvantable que j’ai eu l’occasion de voir en mati\u00e8re \u00e9conomique. Ses \u00e9crits sont tortueux, et ses cours et conf\u00e9rences (j’ai assist\u00e9 \u00e0 l’une d’entre elles) sont parfaitement incompr\u00e9hensibles. C’est cependant l’un des esprits les plus vifs de la discipline, capable d’embrasser d’un coup un probl\u00e8me et de mettre en \u00e9vidence des probl\u00e8mes auxquels personne n’avait pens\u00e9.<\/p>\n Dans un registre vraiment personnel, c’est \u00e0 Phelps que je dois ma vocation \u00e9conomique. Alors que je v\u00e9g\u00e9tais dans le tr\u00e8s m\u00e9diocre enseignement \u00e9conomique fran\u00e7ais, dont les trois piliers \u00e9taient une micro\u00e9conomie transform\u00e9e en concours d’optimisation sous contrainte, une macro\u00e9conomie IS-LM pitoyable, et l’histoire de la pens\u00e9e \u00e9conomique pr\u00e9sent\u00e9e sous la forme \u00ab\u00a0machin a dit \u00e7a, truc ensuite a dit le contraire, puis bidule a encore dit autre chose, et de toute fa\u00e7on il n’y a que Marx qui avait raison\u00a0\u00bb, je suis tomb\u00e9, un jour, dans une librairie, sur son manuel d’\u00e9conomie politique<\/a> traduit en fran\u00e7ais. Je l’ai achet\u00e9, lu (plusieurs fois, pour les raisons vues plus haut…) et ai compris alors ce qu’\u00e9tait l’\u00e9conomie. Je dois \u00e0 ce manuel une bonne part de mon entr\u00e9e \u00e0 l’ENS – et de tout ce qui s’est ensuivi.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Quelques remarques sur Edmund Phelps, prix Nobel d’Economie 2006 : Il s’agit d’un Nobel consensuel, accord\u00e9 pour des travaux datant du d\u00e9but des ann\u00e9es 60, et depuis largement int\u00e9gr\u00e9s dans la connaissance commune de la discipline, \u00e0 un \u00ab\u00a0ancien\u00a0\u00bb de l’\u00e9conomie. 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