Si l’on voulait parler de pays \u00e0 l’\u00e9conomie florissante et prometteuse, peu de gens penseraient aujourd’hui \u00e0 \u00e9voquer la France et l’Allemagne. Un taux de ch\u00f4mage \u00e9lev\u00e9 depuis longtemps, un endettement public croissant, des dirigeants en bout de course, une population vieillissante… Et pourtant.<\/p>\n
A la fin du mois d’aout, le magazine The Economist titrait sur la surprenante \u00e9conomie allemande<\/a> dans laquelle les accords entre entreprises et syndicats ont permis une restructuration profonde du syst\u00e8me productif, des gains de comp\u00e9titivit\u00e9 importants, et de bons r\u00e9sultats des entreprises. Plus surprenant encore, Daniel Gross dans Slate<\/a> constate la performance remarquable de l’indice cac 40<\/a> , et l’explique en partie de la m\u00eame fa\u00e7on que The Economist \u00e9valuait le rebond allemand\u00a0: par les restructurations importantes effectu\u00e9es par les entreprises fran\u00e7aises, et le fait que les grandes entreprises – celles qui se trouvent au CAC 40 – sont mondialis\u00e9es, et peuvent donc b\u00e9n\u00e9ficier de leur acc\u00e8s \u00e0 un march\u00e9 mondial florissant.<\/p>\n Dans le cas fran\u00e7ais, on peut ajouter un b\u00e9mol auquel Daniel Gross ne pense pas\u00a0: le CAC 40 n’est gu\u00e8re significatif. Le fait que Total entre \u00e0 hauteur de 15% dans l’indice, joint \u00e0 la hausse du prix du p\u00e9trole, explique en bonne part la croissance de celui-ci. Le CAC 40 est con\u00e7u de fa\u00e7on \u00e0 amplifier les hausses et \u00e0 minimiser les baisses; lorsqu’une entreprise se porte mal, elle sort de l’indice; alors que lorsqu’une entreprise qui se porte bien entre dans l’indice, la gestion indiciaire pousse de nombreux g\u00e9rants de fonds \u00e0 acheter de cette entreprise, augmentant m\u00e9caniquement encore plus son cours. Ce manque de significativit\u00e9 de l’indice CAC 40, d’ailleurs, devrait faire l’objet de plus de r\u00e9flexion qu’il n’en fait aujourd’hui.<\/p>\n Cependant, un fait demeure\u00a0: les entreprises fran\u00e7aises et allemandes se portent bien, malgr\u00e9 les rigidit\u00e9s structurelles de ces deux \u00e9conomies. Si l’on ajoute \u00e0 cela des taux d’int\u00e9r\u00eats faibles en Europe, le fait que des gains de productivit\u00e9 restent encore \u00e0 faire, il y a quelques raisons de penser que les \u00e9conomies d’Europe continentales constituent un bon pari pour l’avenir.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Si l’on voulait parler de pays \u00e0 l’\u00e9conomie florissante et prometteuse, peu de gens penseraient aujourd’hui \u00e0 \u00e9voquer la France et l’Allemagne. Un taux de ch\u00f4mage \u00e9lev\u00e9 depuis longtemps, un endettement public croissant, des dirigeants en bout de course, une population vieillissante… Et pourtant. A la fin du mois d’aout, (Lire la suite…)<\/a><\/p>\n<\/div>","protected":false},"author":3,"featured_media":15378,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[5],"tags":[],"class_list":["post-6094","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-ecoblabla"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6094","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=6094"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6094\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":19213,"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/6094\/revisions\/19213"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/media\/15378"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=6094"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=6094"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/econoclaste.eu\/econoclaste\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=6094"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}